汇旺期货:港股概念追踪 | 寒冬已至 供给偏紧背景下煤价支撑较强 行业有望迎来业绩和估值双击(附概念股)

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获悉,11月24日,港股煤炭股多数上涨,截止发稿,南戈壁(01878)涨超17%、蒙古焦煤(00975)、兖矿能源(01171)、中煤能源(01898)等股拉升跟涨。消息方面,我国受新一轮强冷空气影响,暴雪、寒潮、大风纷纷来袭,多地气温断崖式下跌,供暖供电需求攀升,能源供应迎来“大考”。银河证券指出,天气转冷北方进入供暖季,采暖需求增加,整体供给偏紧背景下,煤价支撑较强。
入冬以来,随着天气越来越寒冷,供暖作为北方冬季的民生大事备受关注。国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在11月份新闻发布会上介绍,当前,全国能源供应总体平稳,煤炭生产供应平稳有序,运输得到有力保障,全国统调电厂存煤超过2亿吨、可用33天,处于历史最高水平。
同月,国家能源集团召开迎峰度冬保暖保供工作会,会议提出,科学合理组织煤炭生产,在安全合规前提下,最大程度挖掘稳产增产潜力。加强资源统筹调配,提高煤炭供应和发电供热保障能力。做强做优电热供应,做好民生工程,确保温暖过冬。
在煤炭开采方面,煤矿开工率维持高位。根据国家统计局数据,今年10月份,原煤产量约为3.89亿吨,同比增长3.8%。此外,各企业煤炭产量保持稳定。110月,中国神华商品煤产量约2.7亿吨,同比增加3.4%;10月商品煤产量为2750万吨,同比增加9.1%。110月,中煤能源商品煤产量约1.12亿吨,同比增长11%;10月商品煤产量为1109万吨,同比增长21.1%。
前10月份,云南省煤炭产业集团自产原煤累计完成831.49万吨,同比增长4.87%。公司表示,公司坚持多措并举确保手中有“货”,全力以赴增产保供。公司还积极落实电煤长协机制,电煤保供合同签约率达100%、履约率达81.34%。
在运输方面,由于全国多地迎来降温降雪天气,冬季煤炭运输进入高峰期,为保障供暖和生产用煤需求,铁路部门多措并举。11月以来,呼和浩特铁路局日均发运煤炭42.3万吨,环比增长了4.2%,为了提高运输效率,铁路部门首次使用新型集装箱装运煤炭,可以实现火车和卡车直接换装转运。国铁集团数据显示,10月20日至11月19日,国家铁路发送煤炭1.82亿吨,同比增长9.8%,其中发送电煤1.31亿吨,同比增长7%。
从行业整体业绩来看,上半年受煤价下跌影响,煤企整体业绩下滑,但行业通过以量补价、控制成本表现出业绩韧性。从三季报来看,在煤价整体下行的背景下,多家公司实现了盈利环比持平或增长,行业业绩整体符合预期。
国盛证券指出,当前市场焦煤板块估值与动力煤板块估值倒挂,主要原因在于市场预期动力煤板块相关上市公司盈利稳定性更强,但需要注意的是,在目前负反馈预期证伪,叠加冬储预期加持下,焦煤板块上行动力充足,价格有望回归年初高点。此外,考虑到今年6月末焦煤价格底部的支撑,Q3单季业绩预期是焦煤板块的盈利底部,以此年化焦煤板块底部盈利对应估值处于低位,未来随着价格的上涨,焦煤板块有望迎来业绩和估值的双击。
民生证券表示,后市来看,煤价底部受到边际增量新疆煤的成本支撑作用,迎峰度冬行情开启港口及电厂库存有望加速消化,但因冬季用煤有长协煤保障,煤价大幅上涨的可能性较小。短期煤价震荡符合预期,预计四季度煤价中枢维持900元以上的高位。与煤价涨跌相比,更值得关注的是在900元以上的煤价中枢下板块公司业绩兑现好、股息率高,考虑当前估值仍较低,看好煤价反弹下的估值提升行情。
相关概念股:
中国神华 (HK:1088)(01088):公司10月份煤炭销售量37.5百万吨,同比增长8.4%;2023年累计煤炭销售量370.0百万吨,同比增长7.6%。
中煤能源(01898):10月份公司商品煤销量2,353万吨,同比增长18.3%;2023年累计商品煤销量23,833万吨,同比增长6.3%。
兖矿能源(01171):上半年集团生产商品煤4923万吨,同比减少141万吨或2.8%。集团销售煤炭5135万吨,同比减少172万吨或3.2%。其中:销售自产煤4392万吨,完成本年度自产煤销售计划的42.6%。上半年集团实现煤炭业务销售收入514.66亿元,同比减少98.15亿元或16.0%。
蒙古焦煤(00975):上半年,公司收益5.17亿美元,同比增长385%;股东应占净利润1.37亿美元,而去年同期取得股东应占亏损3236.1万美元;每股基本盈利13.11美仙。于报告期内,该集团售出约490万吨煤炭产品,而于2022年上半年售出约90万吨煤炭产品。

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