投机狂潮席卷全球,小心5万亿美元期权

投机狂潮席卷全球,小心5万亿美元期权
美联储证实其将很快采取更宽松政策的押注,并推动股市指数升至历史高位,此后股市保持涨势。
斯托克600指数上涨0.4%,创下2022年1月以来的最高水平,有望连续第五周上涨。能源股和矿业股领涨欧股。
美国股指期货小幅上涨,标普500指数有望连续七周上涨。在华尔街,周四道琼斯工业平均指数攀升至历史新高,标准普尔500指数和纳斯达克指数创下2023年新高。
市场赶在美国、欧元区和英国央行之前,消化明年大幅降息的预期,推动了全线上涨,但现在可能容易出现回调。

美联储引发投机狂潮
美联储本周证实了软着陆押注的正确性,引发了一场投机狂潮,即美联储准备宣布战胜通胀并转向降息。
美联储周三暗示,将比此前预计的降息幅度更大,这推动全球股市和债券价格飙升,市场预计2024年将降息六次,幅度为25个基点,是美联储官员预测的两倍。
尽管保持借贷成本稳定的英国央行和欧洲央行周四承诺,只要有必要,就会保持货币环境的限制性,但这股兴奋情绪仍迅速掠过大西洋。
基准的10年期美国国债收益率自8月以来首次跌破4%,而德国国债收益率触及九个月低点。
Legal & General Investment Management利率和通胀策略主管Chris Jeffrey表示,主导欧洲市场走势的是“美国的市场定价,这相当令人惊讶”。
“我们很难想象明年美国降息150个基点而不会出现经济衰退,”他补充道,并解释称尽管LGIM看好政府债务,但它“并未追升”。
数据还显示,美国11月零售销售意外反弹,初请失业金人数下降,暗示经济仍过于强劲,不足以证明明年降息是合理的,但市场过于兴奋,看不到这一点。
国际货币基金组织(IMF)总裁周五表示,纵使美联储发出了明年将政策转向的信号,全球其他央行也不应急于放松抗通胀的努力。“有时,一些国家过早地宣布了胜利,然后通胀变得更加根深蒂固,使战斗变得愈发艰难,” IMF总裁格奥尔基耶娃在首尔对媒体表示。
“每个人现在都在开瓶塞,庆祝美联储的政策转向。但美联储的政策转向发生在两个月前……现在已经到了我认为需要小心一点的地步,”IG分析师Tony Sycamore表示,“我认为降息的定价有点过度了。如果第一次降息被推迟到5月或6月,更接近年中,而且只有四次降息,我不会感到惊讶。”
接受路透社调查的经济学家预计,世界最大经济体明年将增长1.2%。
年内最后一个“四巫日”
随着本周接近尾声,交易商仍需应对周五创纪录的最大期权到期,以及可能引发波动的情况。据Tier1Alpha策略师称,3.1万亿美元的名义未平仓合约要么到期,要么延续到新的一年,这一数字令人震惊。
美股将于美东时间今日(12月15日)迎来年内最后一个“四巫日”,约5万亿美元美国股票期权到期,其中80%期权将与标普500指数挂钩,创近20年以来新高。“四巫日”指的是股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期的日子。本次“四巫日”将再度与标普500指数等基准指数的再平衡时间重合,因此也料将成为更多股票成交易手的催化剂。
汇市方面,美元兑10国集团其他货币窄幅震荡。欧元隔夜跳涨1.1%,英镑劲升1.2%,这令本已疲软的美元承压,美元兑主要货币本周累计下跌1.9%,跌幅接近200点,在四个月低点102附近徘徊。
在欧洲央行官员表示,他们不急于加入美国降息的行列后,欧元走强。
欧洲央行管理委员会成员Madis Muller星期五说,市场认为欧洲央行将在明年上半年开始降息,这是超前的预期。
“对债市和股市来说,稳定地向限制性较低的货币政策调整是‘最佳情况’,”蒙特利尔银行资本市场的策略师Ian Lyngen和Ben Jeffery在一份报告中写道。
其他方面,由于美联储的最新立场引发市场看涨情绪,油价将录得近两个月来的首次单周上涨。
金价本周也有望出现周线上涨。现货黄金在前两日涨幅的基础上整固,目前交投在2040美元上方,本周迄今已上涨近2%,超过35美元。
Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda说:“(利率)下调的前景对黄金非常有利——较低的收益率提高了黄金的吸引力,如果降息是由于迫在眉睫的经济衰退,那么这只会让黄金的价格上涨。”
Rodda补充称:“在短期内,黄金面临收益率逆转的风险——从技术上讲,债券有点超买。从长期来看,降息对黄金来说是个好兆头。”
THE END
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